Tratar de cronometrar los mercados es a menudo una tontería. Si necesita pruebas, solo mire la quiebra de las puntocom de los años 90 o la crisis inmobiliaria de 2008. Pero, ¿reaccionar a lo que casi sabes que va a pasar? Eso se llama ser inteligente. En diciembre, el La Reserva Federal publicó un pronóstico económico lo que indica que podría aumentar las tasas de interés hasta tres veces este año. Y seamos realistas: solo hay una dirección para que vayan en este punto.
Entonces, la pregunta que debemos hacernos es, ¿cuál es el mejor lugar para poner mi dinero en este momento, dados estos aumentos de tasas esperados y la inflación que ya está consumiendo las reservas de efectivo? Para obtener información, contactamos a varios asesores financieros para ver qué deberían hacer los inversores inteligentes. Esto es lo que recomiendan.
1. Fondos de acciones
La mayoría de los inversores a los que les faltan al menos un par de décadas para jubilarse probablemente estén inclinando sus carteras hacia las acciones. Afortunadamente, mantener una canasta de acciones diversificada a nivel mundial resulta ser un buen lugar para sus dólares cuando es probable que las tasas de interés suban, dice Elliott Appel de
“A medida que sube la inflación, las empresas pueden trasladar los aumentos de precios a los consumidores, lo que se suma a sus ganancias”, explica Appel. “Con el tiempo, eso debería hacer subir los precios de las acciones”.
Dentro del ámbito bursátil, algunas empresas tienden a obtener mejores resultados cuando las tasas aumentan. A las instituciones financieras históricamente les ha ido bien, por ejemplo, al igual que las materias primas como el maíz y el petróleo.
Carleton McHenry, un planificador en Leavenworth, Washington, dice que los ETF pueden ser una buena manera de obtener exposición a esos productos básicos, aunque sea indirectamente. Por ejemplo, es propietario del Energy Select Sector SPDR Fund (NYSE: XLE), que invierte en algunos de los nombres más importantes en servicios relacionados con la energía, la perforación y la exploración de petróleo y gas.
No está pisando exactamente un nuevo territorio al desviar algunos de sus activos a la industria de los combustibles fósiles en este momento, por ejemplo, XLE ha subido un 50 por ciento en los últimos 12 meses, a partir de este escrito. Pero McHenry ve una buena posibilidad de que ese crecimiento continúe por un tiempo.
“Tomaría algunas de otras áreas que pueden estar más orientadas al crecimiento, como la tecnología, y las reasignaría a un área como esta, pero mantendría la exposición general en un 10 por ciento o menos”, dice.
No todas las materias primas tienen el mismo rendimiento durante un período de aumento de las tasas de interés, por lo que los inversores deben hacer su tarea, advierte Stephanie McElheny de Estrategias de riqueza de Aspen. “Es importante investigar y analizar cuál podría proporcionar la mayor ventaja”, dice ella.
2. Bonos I
Cuando el precio de los bienes comienza a subir, los inversores a menudo buscan cobertura en forma de valores del Tesoro protegidos contra la inflación, o TIPS. Estos bonos emitidos por el gobierno tienen un par de grandes ventajas: son extremadamente seguros y su principal aumenta con el índice de precios al consumidor o IPC.
Pero hay otro valor del gobierno que puede ser aún más atractivo en este momento: los Bonos de Ahorro Serie I. Ahora, Bonos I están repartiendo una atractiva tasa de 7,12 por ciento sobre una base anual. Y, a diferencia de los TIPS, los I-Bonds no pueden caer por debajo de su valor inicial. “Este no es el caso de los TIPS, que pueden perder capital en un entorno deflacionario”, dice Greg Plechner de Asesores de Greenspring en Paramus, Nueva Jersey.
La tasa de los bonos I se ajusta dos veces al año en función de los cambios en el IPC. En el pasado reciente, eso no ha resultado en pagos asombrosos. Pero dado que los precios al consumidor continúan aumentando, el pago de estas notas respaldadas por el gobierno federal está comenzando a llamar la atención.
A Plechner también le gusta el hecho de que puede diferir el pago de impuestos sobre sus ingresos por intereses hasta el vencimiento final, es decir, en 30 años, o cuando elija redimir sus bonos. Puede excluir los intereses de sus ingresos por completo si los usa para gastos de educación superior.
Sin embargo, los bonos de la Serie I no están exentos de limitaciones. Solo puede comprar electrónicamente $ 10,000 al año de HaciendaDirecta — o $5,000, si usa su reembolso de impuestos para comprarlos en formato de papel.
Tampoco son muy líquidos. Una vez que haya comprado sus bonos, no podrá acceder a ese dinero durante un año completo. Y si decide venderlos antes dentro de los cinco años, enfrentará una multa de intereses de 3 meses.
Aún así, si tiene dinero que sabe que no necesitará por un tiempo, ese es un inconveniente relativamente pequeño en este momento. “Vale la pena en comparación con las tasas de ahorro en este momento”, dice Derek Hensley, asesor de Buena administración en Overland Park, Kansas.
3. Bonos de alto rendimiento
La mayoría de los bonos corporativos pagan una tasa de interés fija hasta el vencimiento, lo que puede dejarlo atrapado en rendimientos débiles durante un período en el que se espera que la Reserva Federal suba las tasas. Pero hay un par de formas de sortear ese pantano financiero.
Una forma de aumentar su posible pago de intereses es concentrarse en bonos a más corto plazo, dice Ed Schmitzer, presidente de Asesores de River Capital en Jacksonville, Florida. Una vez que vencen, puede usar el dinero para invertir en nuevos bonos, que normalmente ofrecerán un rendimiento más convincente después de un aumento de tasas de la Reserva Federal.
Puede aumentar aún más su pago potencial invirtiendo en bonos de alto rendimiento, a veces descartados como bonos "basura". Como su nombre lo indica, las emisiones de bonos de alto rendimiento ofrecen una tasa de interés más generosa que otras formas de deuda. Hay una razón para eso: los ofrecen empresas con calificaciones crediticias más bajas o un historial de préstamos más corto, por lo que existe un mayor riesgo de incumplimiento.
Pero Schmitzer explica que el nivel de riesgo es proporcional a la fecha de vencimiento. Entonces, si se enfoca en el extremo más corto del espectro de madurez, está en un terreno más seguro. “El potencial es mejor que el capital y los intereses se paguen en un período de dos a cuatro años”, dice Schmitzer.
Otra opción para los inversores que buscan un rendimiento superior al promedio son los préstamos senior, dice Jay Lee, fundador de Lastre Financiero en la ciudad de Jersey, Nueva Jersey. En caso de quiebra, los emisores tienen que pagar estas obligaciones antes que sus bonos de alto rendimiento, lo que los convierte en una buena opción para los inversores más reacios al riesgo. Los préstamos senior también vienen con una tasa de interés flotante, por lo que ayudan a las familias a mantenerse al día con las tasas de interés y la inflación.
4. Bonos de tasa variable
¿Otra opción para los inversores que buscan mantenerse al día con la inflación? Bonos de tasa flotante emitidos por corporaciones o empresas patrocinadas por el gobierno (GSE).
Los valores de tasa fija son excelentes cuando las tasas en toda la economía son estables o están cayendo, no tanto cuando los bonos recién emitidos ofrecen pagos más sólidos. Los bonos de tasa variable, o "flotantes", son diferentes. Su tasa de interés cambia en función de un índice de referencia de tasa de interés específico. Entonces, a medida que las tasas en general aumentan, también lo hace la tasa de cupón que obtiene del bono.
Appel advierte que debido a que los flotantes son un subconjunto más pequeño del mercado de bonos, los inversores realmente necesitan hacer su tarea antes de realizar una compra. “Cada bono es diferente, lo que significa que debe investigar la calidad crediticia y se calcula el ajuste de interés”, dice.
Una forma de mitigar su riesgo es comprar ETF que inviertan en estos bonos especiales, agrega Appel. Al repartir su exposición entre varios emisores, no lo cambiarán si uno de ellos incumple.
5. REIT
El mercado inmobiliario de EE. UU. estaba absolutamente en llamas en 2021, y muchos economistas predicen un crecimiento continuo de los precios —aunque a un ritmo más lento— en el nuevo año. Pero ser dueño de su casa no es la única forma de aprovechar los precios en alza.
Otra opción es desviar parte de su cartera a un fideicomiso de inversión en bienes raíces. Los REIT reúnen dinero de múltiples inversionistas, que utilizan para comprar propiedades o hipotecas que generan ingresos. Dependiendo del REIT, podría representar una canasta de unidades de apartamentos, propiedades comerciales o instalaciones de atención médica. Por ley, están obligados a transferir al menos el 90 por ciento de sus ganancias imponibles a los inversores en forma de dividendos.
Según McElheny, los REIT pueden ser una cobertura eficaz durante los períodos en que los precios al consumidor están subiendo. “En un entorno de inflación creciente, los alquileres suelen aumentar y los propietarios pueden cobrar más”, dice. Gran parte de ese ingreso adicional se distribuye luego a los accionistas.
Esa no es la única forma en que los REIT contrarrestan el efecto de la inflación, dice McElheny. Con el tiempo, la inflación erosiona el valor de cualquier deuda a largo plazo que tenga el fideicomiso. Si, por ejemplo, un REIT en particular tiene $ 1 millón de préstamos hoy, en diez años el valor de esa deuda se reduciría debido al impacto del aumento de los precios.
Ciertamente, las condiciones económicas actuales beneficiarán a algunos REIT más que a otros. Eso significa que los inversores deben tener cuidado con los segmentos del mercado inmobiliario a los que se dirigen. Wells Fargo, por ejemplo, ahora tiene una calificación “favorable” para fondos de bienes raíces que se enfocan en apartamentos y viviendas unifamiliares, pero una designación "desfavorable" para los REIT de oficinas, atención médica y alojamiento.
