Mitä tulee sijoittamiseen, ihmisenä oleminen on yliarvostettua. Melko yliarvostettua. Normaalit inhimilliset tunteet voivat tuhota sijoitustoiminnan. Ihmisluonto tekee meistä ahneita, kun osakkeet nousevat, ja kauhistuttavia, kun ne putoavat, ja tämä saa miljoonat sijoittajat ostamaan korkealla ja myymään halvalla, juuri päinvastoin kuin heidän oletetaan tehdä. Monet ammattisijoittajat puhuvat hyvästä pelistä, mutta he myös taipuvat tunteille, mikä auttaa selittämään, miksi he menestyvät markkinoilla ajan myötä.
Voiko tämän mitata määrällisesti? Kyllä valitettavasti. Tutkimusyhtiö Dalbar löytyi että 30 vuoden aikana S&P 500 -indeksin vuosituotto oli 10,35 prosenttia, kun taas keskimääräinen sijoitusrahastosijoittaja - hei, voin tehdä tämän itse, katsokaa minua! – teki vain 3,7 prosenttia vuodessa. Tämä saattaa olla tärkein koskaan näkemäsi taloustilasto. Hämmästyttävä ero johtuu kahdesta erilaisesta markkinoiden ajoituksesta. Rahastosijoittajat ostavat korkealla ja myyvät halvalla sekä makrotasolla – mistä on jo keskusteltu – että mikrotasolla. He ostavat varoja, jotka ovat olleet kuumia, ja jättävät ne, jotka ovat olleet kylmiä. Eri markkinasektoreiden suorituskyvyssä on luonnollista syklisyyttä – joskus kasvu on nopeampaa, kun taas arvo viivästyy tai suuret kirjaimet hylkäävät pienet kirjaimet tai päinvastoin – ja useimmille ihmisille on harhaanjohtavaa yrittää hyödyntää tätä vauhtia vuorot. Mutta ihmiset yrittävät joka tapauksessa, usein edes huomaamatta yrittävänsä.
Ja jos syklit eivät kompastu, usein pelkkä sattumanvaraisuus. Manager Johnny Hotstuffin Making Performance Great Again -rahastolla on kolme hyvää vuotta peräkkäin, ja ihmiset ajattelevat, että Johnny on nero, unohtaen hetkeksi, että rahastoja on useita tuhansia ja poikkeuksetta joidenkin on pärjäättävä hyvin kolme vuotta käynnissä. Se on matematiikkaa. Elinikäisillä 0,220:n lyöjillä on joskus mahtava viikko tai kaksi – todennäköisyysteoria vaatii sen – mutta tämä ei tarkoita, että sinun pitäisi maksaa paljon saadaksesi heidät fantasiatiimiisi.
Eli robotit. Ota robotit mukaan.
Kuten jotkut menestyneimmistä hedge-rahastoista, robo-neuvojat käyttävät tietokonealgoritmeja luodakseen sinulle monipuolisia salkkuja. Ja ne ovat halpoja. Maksat todennäköisesti 0,15–0,5 prosenttia vuodessa tyypillisen sijoitusneuvojan veloittaman noin 1 prosentin sijaan. Tuoreen maksuvertailun mukaan Arvo Pingviini, WiseBanyan ja Schwab eivät veloita maksuja ja Varallisuuden rintama ja SigFig ei veloita maksuja alle 10 000 dollarin tileistä. Joillakin talousneuvojilla on vähintään 250 000 dollaria, mutta joillakin roboilla - Tammmenterhot, Parannus, ja Suojattava - antaa sinun avata tilin dollarilla tai vähemmän.
Useimmat robo-neuvojat tasapainottavat salkkusi automaattisesti – myyvät sitä, mikä on kuumaa ostaakseen sitä, mikä ei ole – ja tekevät omaisuuden painotuksen muutoksia iän myötä. Jotkut heistä jopa tekevät veronkorjuun puolestasi.
Pienen rahan sijoittaminen robo-neuvojan kanssa voi auttaa nuoria voittamaan pörssihäiriönsä ja epäluottamuksensa ihmisneuvojia kohtaan. Markkinat ovat romahtaneet kahdesti vuoden 2000 jälkeen, ja vain yksi kolmesta milleniaalista omistaa osakkeita. Tämä on ymmärrettävää – mutta se ei tarkoita, että se olisi älykäs. Ajan mittaan osakkeet ovat tehokkain omaisuusluokka.
Robotit voivat olla mahtavia hallitsemaan kielteisiä tunteitasi ja käsittelemään varojen allokoinnin suunnittelua, mutta ne eivät ole täydellisiä eivätkä ehkä koskaan olekaan.
Ensimmäinen ongelma on saanti. Vastaat jopa 15 kysymykseen riskiprofiilistasi, tavoitteistasi ja sijoitusaikahorisontistasi. Mutta tietääkseni yksikään robo-neuvoja ei sano sinulle, että jos olet nuori – alle 35-vuotias – koko salkkusi pitäisi olla osakkeissa. Ja luultavasti pitäisikin olla.
Ja jos olet "matalariskinen" tyyppi, kukaan heistä ei sano: "Hei, olet 27, sinulla ei pitäisi olla "vähäriskistä" portfolio." On siis mahdollista roskat sisään/roskat ulos -ongelma, josta pätevä ammattilainen voisi auttaa sinua välttää.
Varo: robottien ehdotuksissa voi olla merkittäviä eroja. Kuinka paljon 40-vuotiaalla miehellä pitäisi olla osakkeita? 60 prosenttia sanoo E*Trade Adaptive Portfolio. Parempi, että 90 prosenttia sanoo Betterment and Vanguard.
Robo-neuvojat antavat sinun muokata ehdotuksiaan. Positiivisena puolena nuori sijoittaja voisi sanoa: "Robo, haluan olla hieman aggressiivisempi kuin mitä olet suunnitellut minulle." negatiivinen? Saatat ajoittain pistää salkkuun epäterveellisiä annoksia pelkoa ja ahneutta.
Robot sopivat hyvin IRA: lle ja verotettaville tileille, mutta vain Wealthfront tarjoaa 529 korkeakoulun säästösuunnitelman. Mikään robos ei kuitenkaan sijoita 401(k) omaisuuttasi Henkilökohtainen pääoma ja Vanguard Personal Advisor Services antavat sinulle neuvoja näiden sijoitusten hallinnassa.
Robos ei ota kokonaisvaltaista näkemystä koko portfoliostasi, mikä voi olla ongelma, jos sinulla on verotettavat tilit, 401(k) ja yksi tai useampi 529 yliopistotili. Jos kuitenkin tarvitset tällaisia neuvoja, jotkut robotit antavat sinun puhua ihmiselle - ainakin he sanovat, että se on ihminen.
Andrew Feinberg on kirjailija ja rahanhoitaja. Hän on kirjoittanut tai kirjoittanut viisi sijoittamista ja henkilökohtaista rahoitusta käsittelevää kirjaa, mukaan lukien Pienennä velkasi. Hänen teoksensa on ilmestynyt mm New York Times -lehti, GQ, Barron's, New York Times, Playboy ja Wall Street Journal, muiden julkaisujen joukossa.
