A piacok időzítésének próbálkozása gyakran bolondság. Ha bizonyítékra van szüksége, nézze meg a 90-es évek dot-com összeomlását vagy a 2008-as lakhatási összeomlást. De reagálni arra, amit csak tud, meg fog történni? Ezt hívják hozzáértésnek. Decemberben a A Federal Reserve gazdasági előrejelzést adott ki jelezve, hogy akár háromszor is emelhet kamatot ebben az évben. És lássuk be – jelenleg csak egy irány van, ahol elindulhatnak.
Fel kell tennünk tehát a kérdést, hogy a várható kamatemelések és az infláció miatt, amely már most felemészti a készpénztartalékokat, hová a legjobb hely a pénzem elhelyezésére. A betekintés érdekében több pénzügyi tanácsadót is megkerestünk, hogy megtudjuk, mit tegyenek a hozzáértő befektetők. Íme, amit ajánlanak.
1. Részvényalapok
A legtöbb befektető, akinek legalább néhány évtizede van a nyugdíjazástól, valószínűleg a részvények felé billenti portfólióját. Szerencsére egy globálisan diverzifikált részvénykosár jó hely a dollárjai számára, amikor a kamatlábak valószínűleg felfelé fognak ketyegni, mondja Elliott Appel.
„Az infláció növekedésével a vállalatok az áremelkedést a fogyasztókra háríthatják, ami növeli a bevételeiket” – magyarázza Appel. "Idővel ennek felfelé kell vinnie a részvényárakat."
A tőzsdén belül egyes vállalatok általában jobban járnak, ha az árfolyamok emelkednek. A pénzügyi intézmények például történelmileg jól teljesítettek, csakúgy, mint az olyan árucikkek, mint a kukorica és az olaj.
Carleton McHenry, egy leavenworth-i (Washington) tervező szerint az ETF-ek jó módot jelenthetnek arra, hogy kitettséget szerezzenek ezeknek az áruknak, bár közvetve. Például az Energy Select Sector SPDR Fund (NYSE: XLE) tulajdonosa, amely néhány nagyobb névbe fektet be olaj- és gázkutatás, fúrás és energiával kapcsolatos szolgáltatások területén.
Nem éppen most lép fel új területekre azzal, hogy eszközeinek egy részét a fosszilis tüzelőanyag-iparba fordítja – például Az XLE körülbelül 50 százalékkal nőtt az elmúlt 12 hónapban, jelen állás szerint. McHenry azonban jó lehetőséget lát arra, hogy ez a növekedés egy ideig folytatódjon.
„Szeretnék néhányat más területekről is átvenni, amelyek inkább növekedés-orientáltak, mint például a technológia, és átcsoportosítanám egy ilyen területre, de a teljes kitettséget 10 százalékon vagy az alatt tartanám” – mondja.
Stephanie McElheny figyelmezteti Stephanie McElheny figyelmét, hogy nem minden árucikk teljesít egyformán az emelkedő kamatlábak időszakában, ezért a befektetőknek meg kell tenniük a házi feladatukat. Aspen vagyonstratégiák. „Fontos kutatni és elemezni, hogy melyik nyújthatja a legtöbb előnyt” – mondja.
2. I-kötvények
Amikor az áruk ára emelkedni kezd, a befektetők gyakran fedezetet keresnek a Treasury Inflation Protected Securities vagy TIPS formájában. Ezeknek az állam által kibocsátott kötvényeknek van néhány nagy előnye: rendkívül biztonságosak, és tőkeemelésük a fogyasztói árindex (CPI) szerint emelkedik.
De van egy másik állampapír, amely jelenleg még vonzóbb lehet: az I. sorozatú takarékkötvények. Épp most, I-kötvények vonzó, 7,12 százalékos kamatlábat adnak ki éves szinten. És a TIPS-szel ellentétben az I-kötvények nem csökkenhetnek kezdeti értékük alá. „Nem ez a helyzet a TIPS esetében, amely deflációs környezetben elveszítheti a tőkét” – mondja Greg Plechner. Greenspring tanácsadók a New Jersey állambeli Paramusban.
Az I-kötvények kamatlábát évente kétszer módosítják a fogyasztói árindex változásai alapján. A közelmúltban ez nem vezetett elképesztő kifizetésekhez. De mivel a fogyasztói árak továbbra is szárnyalnak, ezeknek a szövetségi hátterű bankjegyeknek a kifizetése kezd megfordulni.
Plechnernek az is tetszik, hogy a kamatjövedelem utáni adófizetést a végső lejáratig – azaz 30 éven belül – elhalaszthatja, vagy amikor úgy dönt, hogy visszaváltja kötvényeit. Teljesen kizárhatja bevételéből a kamatot, ha azt felsőoktatási kiadásokra fordítja.
Az I. sorozatú kötvények azonban nem korlátlanok. Elektronikusan csak évi 10 000 dollárt vásárolhat innen TreasuryDirect – vagy 5000 USD, ha adó-visszatérítésével papír formátumban vásárolja meg őket.
Nem túl folyékonyak sem. Miután megvásárolta a kötvényeit, egy teljes évig nem férhet hozzá ehhez a pénzhez. És ha úgy dönt, hogy öt éven belül eladja őket, 3 hónapos kamatbüntetéssel kell számolnia.
Ennek ellenére, ha van olyan pénzed, amelyről tudod, hogy egy ideig nem lesz szükséged, ez jelenleg viszonylag csekély hátrány. „Megéri a jelenlegi megtakarítási rátákhoz képest” – mondja Derek Hensley, a Sound Stewardship a Kansas állambeli Overland Parkban.
3. Magas hozamú kötvények
A legtöbb vállalati kötvény fix kamatlábat fizet a lejáratig, ami miatt a Fed várhatóan emelni fogja a kamatlábakat. De van néhány módja annak, hogy eligazodjon ebben a pénzügyi mocsokban.
A potenciális kamatfizetés növelésének egyik módja az, ha rövidebb lejáratú kötvényeket köt ki – mondja Ed Schmitzer, a Bank elnöke. River Capital Advisors a floridai Jacksonville-ben. Amint lejárnak, a pénzt új kötvényekbe fektetheti be, amelyek jellemzően meggyőzőbb hozamot kínálnak a Fed kamatemelése után.
Potenciális kifizetését még jobban növelheti, ha magas hozamú kötvényekbe fektet be – amelyeket néha „ócska” kötvénynek minősítenek. Ahogy a név is sugallja, a magas hozamú kötvénykibocsátások bőkezűbb kamatlábat biztosítanak, mint az adósság egyéb formái. Ennek megvan az oka – alacsonyabb hitelminősítésű vagy rövidebb hitelfelvételi múlttal rendelkező cégek kínálják őket, így nagyobb a fizetésképtelenség kockázata.
Schmitzer azonban kifejti, hogy a kockázat mértéke arányos a lejárati dátummal. Tehát ha a lejárati spektrum rövidebb végére összpontosít, biztonságosabb talajon jár. „Jobb a lehetőség, hogy a tőkét és a kamatot két-négy éves időszak alatt fizetik ki” – mondja Schmitzer.
Egy másik lehetőség az átlagosnál jobb hozamot kereső befektetők számára az elsőbbségi hitelek, mondja Jay Lee, a társaság alapítója. Ballaster Financial a New Jersey állambeli Jersey Cityben. Csőd esetén a kibocsátóknak ezeket a kötelezettségeiket a magas hozamú kötvényeik előtt kell kifizetniük, így azok alkalmasak a kockázatkerülőbb befektetők számára. A nyugdíjas hitelek változó kamatozásúak is, így segítenek a családoknak lépést tartani az emelkedő kamatokkal és az inflációval.
4. Lebegő kamatozású kötvények
Egy másik lehetőség azoknak a befektetőknek, akik lépést akarnak tartani az inflációval? Vállalatok vagy államilag támogatott vállalatok (GSE) által kibocsátott változó kamatozású kötvények.
A fix kamatozású értékpapírok nagyszerűek, ha a kamatlábak az egész gazdaságban stabilak vagy csökkennek – nem annyira, ha az újonnan kibocsátott kötvények nagyobb kifizetéseket kínálnak. A változó kamatozású kötvények vagy „lebegő kötvények” különböznek egymástól. Kamatlábuk egy adott kamatlábak alapján változik. Tehát ahogy általában a kamatláb emelkedik, úgy emelkedik a kötvényből kapott kamatláb is.
Az Appel felhívja a figyelmet arra, hogy mivel a lebegő részvények a kötvénypiac kisebb részét képezik, a befektetőknek valóban el kell végezniük házi feladatukat vásárlás előtt. „Minden kötvény más és más, ami azt jelenti, hogy kutatnia kell a hitelminőséget, és ki kell számítani a kamatkorrekciót” – mondja.
A kockázat csökkentésének egyik módja olyan ETF-ek vásárlása, amelyek ezekbe a speciális kötvényekbe fektetnek be – teszi hozzá Appel. Ha kitettségét több kibocsátó között osztja meg, akkor nem kerülhet sorba, ha valamelyikük alapértelmezés szerint történik.
5. REIT-ek
Az Egyesült Államok lakáspiaca 2021-ben teljesen lángokban állt, és sok közgazdász az árak folyamatos növekedését jósolja - bár lassabb ütemben - az új évben. De nem az otthon birtoklása az egyetlen módja annak, hogy kihasználja a megugró árak előnyeit.
Egy másik lehetőség, ha portfóliója egy részét ingatlanbefektetési alapba irányítja át. A REIT-ek több befektetőtől gyűjtik össze a pénzt, amelyet jövedelemtermelő ingatlanok vagy jelzáloghitelek vásárlására használnak fel. A REIT-től függően lakásegységekből, kiskereskedelmi ingatlanokból vagy egészségügyi intézményekből álló kosarat jelenthet. A törvény szerint adóköteles keresetük legalább 90 százalékát osztalék formájában a befektetőkre kell utalniuk.
McElheny szerint a REIT-ek hatékony fedezetet jelenthetnek azokban az időszakokban, amikor a fogyasztói árak emelkednek. „Emelkedő inflációs környezetben a bérleti díjak általában emelkednek, és a bérbeadók többet tudnak felszámítani” – mondja. A többletbevétel nagy részét ezután szétosztják a részvényesek között.
McElheny szerint nem ez az egyetlen módja annak, hogy a REIT-ek ellensúlyozzák az infláció hatását. Idővel az infláció erodálja a vagyonkezelő által viselt hosszú lejáratú adósságok értékét. Ha például egy adott REIT ma 1 millió dollár hitelt hordoz, tíz év múlva az adósság értéke csökkenne az emelkedő árak hatására.
Minden bizonnyal a jelenlegi gazdasági feltételek egyes REIT-eknek jobban hasznot húznak, mint másoknak. Ez azt jelenti, hogy a befektetőknek óvatosnak kell lenniük azzal kapcsolatban, hogy az ingatlanpiac mely szegmenseit célozzák meg. A Wells Fargo például most megvan „kedvező” minősítés a lakásokra és családi házakra fókuszáló ingatlanalapoknak, hanem az irodai, egészségügyi és szállásadó REIT-ek „kedvezőtlen” megnevezése.
