Pokoušet se načasovat trhy je často hloupá záležitost. Pokud potřebujete důkaz, stačí se podívat na krach dot-com z 90. let nebo na krach bydlení v roce 2008. Ale reagovat na to, co všichni, ale víte, že se stane? Tomu se říká být důvtipný. V prosinci, Federální rezervní systém zveřejnil ekonomickou prognózu naznačuje, že by letos mohla zvýšit úrokové sazby až třikrát. A přiznejme si to – v tuto chvíli existuje pouze jeden směr, kterým se mohou vydat.
Otázka, kterou je třeba si položit, tedy zní, kde je teď nejlepší místo, kam vložit své peníze, vzhledem k očekávanému zvýšení sazeb a inflaci, která již pohlcuje hotovostní rezervy. Pro lepší představu jsme oslovili několik finančních poradců, abychom zjistili, co by důvtipní investoři měli dělat. Zde je to, co doporučují.
1. Akciové fondy
Většina investorů, kteří jsou alespoň několik desetiletí od důchodu, pravděpodobně nakloní svá portfolia směrem k akciím. Naštěstí je držení globálně diverzifikovaného koše akcií dobrým místem pro vaše dolary, když úrokové sazby pravděpodobně porostou, říká Elliott Appel z
„S rostoucí inflací mohou společnosti přenášet zvýšení cen na spotřebitele, což zvyšuje jejich výdělky,“ vysvětluje Appel. "Postupem času by to mělo zvýšit ceny akcií."
V oblasti akcií se některým společnostem obvykle daří lépe, když sazby stoupají. Finanční instituce si například historicky vedly dobře, stejně jako komodity jako kukuřice a ropa.
Carleton McHenry, plánovač z Leavenworthu ve Washingtonu říká, že ETF mohou být dobrým způsobem, jak získat expozici vůči těmto komoditám, i když nepřímo. Vlastní například fond Energy Select Sector SPDR Fund (NYSE: XLE), který investuje do některých větších jmen v oblasti průzkumu ropy a zemního plynu, vrtání a služeb souvisejících s energií.
Nenacházíte se zrovna na novém území tím, že právě teď přesměrujete některá svá aktiva do průmyslu fosilních paliv – např. XLE za posledních 12 měsíců vzrostlo asi o 50 procent, od tohoto psaní. Ale McHenry vidí dobrou možnost, že tento růst bude nějakou dobu pokračovat.
"Vzal bych některé z jiných oblastí, které mohou být více orientované na růst, jako je technologie, a přerozdělil bych je do oblasti, jako je tato, ale ponechal bych celkovou expozici na 10 procentech nebo méně," říká.
Ne všechny komodity si v období rostoucích úrokových sazeb vedou stejně, takže investoři musí udělat svůj domácí úkol, varuje Stephanie McElheny z Aspen Wealth Strategie. "Je důležité zkoumat a analyzovat, co by mohlo přinést největší přínos," říká.
2. I-bondy
Když cena zboží začne stoupat, investoři často hledají krytí ve formě cenných papírů chráněných proti inflaci nebo TIPS. Tyto státem vydané dluhopisy mají několik velkých výhod: jsou extrémně bezpečné a jejich jistina se zvyšuje s indexem spotřebitelských cen neboli CPI.
Ale je tu další vládní cenný papír, který může být právě teď ještě atraktivnější: Spořicí dluhopisy řady I. Právě teď, I-bondy nabízejí atraktivní 7,12 procenta ročně. A na rozdíl od TIPS nemohou I-bondy klesnout pod svou počáteční hodnotu. „To není případ TIPS, které mohou v deflačním prostředí ztratit jistinu,“ říká Greg Plechner z Poradci Greenspring v Paramus, New Jersey.
Sazba I-bondů se upravuje dvakrát ročně na základě změn CPI. V nedávné minulosti to nevedlo k ohromujícím výplatám. Ale vzhledem k tomu, že spotřebitelské ceny stále rostou, výplata těchto federálně podporovaných bankovek se začíná otáčet.
Plechnerovi se také líbí, že si můžete odložit placení daně z úrokových výnosů až do konečné splatnosti — tedy za 30 let — nebo až se rozhodnete dluhopisy splatit. Úroky můžete ze svých příjmů úplně vyloučit, pokud je použijete na výdaje za vysokoškolské vzdělání.
Dluhopisy řady I však nejsou bez omezení. Elektronicky můžete nakupovat pouze za 10 000 $ ročně TreasuryDirect — nebo 5 000 $, pokud použijete vrácení daně k nákupu v papírovém formátu.
Nejsou ani moc tekuté. Jakmile si zakoupíte své dluhopisy, nebudete mít přístup k těmto penězům po celý rok. A pokud se je rozhodnete prodat dříve do pěti let, budete čelit 3měsíční úrokové sankci.
Přesto, pokud máte peníze, o kterých víte, že je na chvíli nebudete potřebovat, je to momentálně relativně malá nevýhoda. „Stojí to za to ve srovnání s tím, jaké jsou nyní míry úspor,“ říká Derek Hensley, poradce společnosti Správa zvuku v Overland Park, Kansas.
3. Dluhopisy s vysokým výnosem
Většina podnikových dluhopisů platí pevnou úrokovou sazbu až do splatnosti, což vás může nechat uvězněn v mizerných výnosech během období, kdy se očekává, že Fed zvedne sazby. Existuje však několik způsobů, jak se v tomto finančním bahně pohybovat.
Jedním ze způsobů, jak zvýšit své potenciální úrokové platby, je zaměřit se na krátkodobé dluhopisy, říká Ed Schmitzer, prezident společnosti Poradci River Capital v Jacksonville na Floridě. Jakmile dospějí, můžete peníze použít k investování do nových dluhopisů, které obvykle nabídnou přesvědčivější výnos po zvýšení sazeb Fedem.
Svou potenciální výplatu můžete zvýšit ještě více investováním do dluhopisů s vysokým výnosem – někdy označovaných jako „nevyžádané“ dluhopisy. Jak název napovídá, emise dluhopisů s vysokým výnosem poskytují štědřejší úrokovou sazbu než jiné formy dluhu. Má to svůj důvod – nabízejí je společnosti s nižším úvěrovým hodnocením nebo kratší historií půjček, takže existuje větší riziko jejich nesplácení.
Schmitzer ale vysvětluje, že míra rizika je úměrná datu splatnosti. Pokud se tedy zaměříte na kratší konec spektra splatnosti, jste na bezpečnější půdě. „Potenciál je lepší, že jistina a úroky budou spláceny během dvou až čtyř let,“ říká Schmitzer.
Další možností pro investory, kteří hledají lepší než průměrný výnos, jsou seniorní půjčky, říká Jay Lee, zakladatel Ballaster Financial v Jersey City, New Jersey. V případě bankrotu musí emitenti splatit tyto závazky před svými dluhopisy s vysokým výnosem, takže jsou vhodné pro investory, kteří mají averzi vůči riziku. Senior půjčky také přicházejí s pohyblivou úrokovou sazbou, takže pomáhají rodinám držet krok s rostoucími sazbami a inflací.
4. Dluhopisy s pohyblivou sazbou
Další možnost pro investory, kteří chtějí držet krok s inflací? Dluhopisy s pohyblivou sazbou, které vydávají korporace nebo vládou sponzorované podniky (GSE).
Cenné papíry s pevnou úrokovou sazbou jsou skvělé, když jsou sazby v celé ekonomice stabilní nebo klesající – ne tolik, když nově vydané dluhopisy nabízejí lepší výplaty. Dluhopisy s pohyblivou sazbou, neboli „floaters“, jsou různé. Jejich úroková sazba se mění na základě konkrétního benchmarku úrokové sazby. Takže jak se sazby obecně plíživě zvyšují, roste i kupónová sazba, kterou získáváte z dluhopisu.
Appel varuje, že protože floaters jsou menší podskupinou dluhopisového trhu, investoři si musí před nákupem udělat domácí úkol. "Každý dluhopis je jiný, což znamená, že byste měli prozkoumat úvěrovou kvalitu a vypočítá se úprava úroku," říká.
Jedním ze způsobů, jak zmírnit vaše riziko, je nákup ETF, které investují do těchto speciálních dluhopisů, dodává Appel. Tím, že rozložíte svou expozici mezi více emitentů, nebudete vráceni, pokud se jeden z nich stane výchozím.
5. REITs
Americký trh s bydlením byl v roce 2021 naprosto v plamenech a mnoho ekonomů předpovídá pokračující růst cen — i když pomalejším tempem — v novém roce. Vlastnit svůj dům však není jediný způsob, jak využít prudce rostoucí ceny.
Další možností je přesměrování části vašeho portfolia do realitního investičního trustu. REIT sdružují peníze od více investorů, které využívají k nákupu nemovitostí produkujících příjem nebo hypoték. V závislosti na REIT může představovat koš bytových jednotek, maloobchodních nemovitostí nebo zdravotnických zařízení. Podle zákona jsou povinni převést alespoň 90 procent svých zdanitelných příjmů na investory ve formě dividend.
Podle McElhenyho mohou být REIT efektivním zajištěním v obdobích, kdy spotřebitelské ceny rostou. „V prostředí rostoucí inflace mají nájemné obvykle tendenci růst a pronajímatelé jsou schopni účtovat více,“ říká. Velká část tohoto dodatečného příjmu je pak rozdělena mezi akcionáře.
To není jediný způsob, jak REIT čelí účinku inflace, říká McElheny. V průběhu času inflace narušuje hodnotu jakéhokoli dlouhodobého dluhu, který trust nese. Pokud například konkrétní REIT dnes půjčuje 1 milion dolarů, za deset let by se hodnota tohoto dluhu snížila kvůli dopadu rostoucích cen.
Současné ekonomické podmínky budou jistě prospěšné některým REIT více než jiným. To znamená, že investoři si musí dávat pozor na to, na které segmenty realitního trhu se zaměřují. Wells Fargo, například, nyní má „příznivé“ hodnocení pro realitní fondy, které se zaměřují na byty a rodinné domy, ale „nevýhodné“ označení pro kanceláře, zdravotní péči a ubytování REIT.
