Kada je riječ o ulaganju, biti čovjek je precijenjen. Jako precijenjena. Normalne ljudske emocije mogu uništiti uspješnost ulaganja. Ljudska nas priroda čini pohlepnima kada dionice rastu i užasnutim kada padaju, a ovo navodi milijune ulagača da kupuju visoko i prodaju jeftino, upravo suprotno od onoga što se pretpostavlja napraviti. Mnogi profesionalni ulagači govore o dobroj igri, ali također podliježu emocijama, što pomaže objasniti zašto s vremenom ne uspijevaju na tržištu.
Može li se to kvantificirati? Da, nažalost. Istraživačka tvrtka Dalbar pronađeno da je tijekom 30-godišnjeg razdoblja indeks S&P 500 imao godišnji prinos od 10,35 posto, dok je prosječni ulagač u uzajamne fondove — hej, ja to mogu i sam, samo me gledaj! — iznosi samo 3,7 posto godišnje. Ovo bi mogla biti najvažnija financijska statistika koju ste ikada vidjeli. Zapanjujuća nejednakost uzrokovana je dvije različite vrste tržišnog vremena. Ulagači u fondove kupuju visoko, a prodaju nisko na makro razini – o kojoj je već bilo riječi – i na mikro razini. Oni kupuju sredstva koja su bila vruća i bacaju ona koja su bila hladna. Postoji prirodna cikličnost u izvedbi različitih tržišnih sektora—ponekad rast nadmašuje dok vrijednost zaostaje ili velike kape pobjeđuju male, ili obrnuto—i, za većinu ljudi, zabluda je pokušati iskoristiti taj zamah smjene. Ali ljudi svejedno pokušavaju, često i ne shvaćajući da pokušavaju.
A ako vas ciklusi ne sapliću, često će vas puka slučajnost. Fond Making Performance Great Again menadžera Johnnyja Hotstuffa imat će tri dobre godine zaredom i ljudi će misliti da je Johnny genije, zaboravljajući na trenutak da postoji mnogo tisuća fondova i, uvijek, neki od njih moraju dobro poslovati tri godine trčanje. To je matematika. Doživotni napadači .220 ponekad imaju sjajan tjedan ili dva - teorija vjerojatnosti to nalaže - ali to ne znači da biste trebali puno platiti da biste ih imali u svom fantazijskom timu.
Dakle, roboti. Dovedite robote.
Poput nekih od najuspješnijih hedge fondova, robo-savjetnici koriste računalne algoritme za stvaranje raznolikih portfelja za vas. I jeftine su. Vjerojatno ćete plaćati 0,15 do ,5 posto godišnje umjesto otprilike 1 posto koje naplaćuje tipični investicijski savjetnik. Prema nedavnoj usporedbi naknada od strane Vrijednost pingvina, WiseBanyan i Schwab ne naplaćuju naknade i Bogatstvo i SigSl ne naplaćuju naknade za račune ispod 10.000 USD. Neki financijski savjetnici imaju minimum od 250.000 dolara ili više, ali neki roboti - Žir, Poboljšanje, i Može se ograditi — omogućit će vam otvaranje računa s dolarom ili manje.
Većina robo-savjetnika automatski rebalansira vaš portfelj – prodajući ono što je vruće za kupnju onoga što nije – i prilagođavaju ponderiranje imovine kako starite. Neki od njih čak i prikupljaju porezne gubitke umjesto vas.
Ulaganje malo novca s robo-savjetnikom može pomoći mladima da prevladaju svoju nervozu na burzi i nepovjerenje u ljudske savjetnike. Tržište je palo dvaput od 2000. godine i samo jedan od tri milenijalca posjeduje bilo koju dionicu. To je razumljivo - ali to ne znači da je pametno. S vremenom su dionice klasa imovine s najboljim učinkom.
Roboti mogu biti izvrsni u nadjačavanju vaših kontraproduktivnih emocija i rukovanju planiranjem raspodjele sredstava, ali nisu savršeni i možda nikada neće biti.
Prvi problem je unos. Odgovarate na do 15 pitanja o svom profilu rizika, ciljevima i vremenskom horizontu ulaganja. Ali, koliko ja znam, nitko od robo-savjetnika neće vam reći da ako ste mladi — recimo mlađi od 35 godina — cijeli vaš portfelj treba biti u dionicama. I vjerojatno bi trebao biti.
A ako ste "niskorizični" tip, nitko od njih neće reći: "Hej, imaš 27 godina, ne bi trebao imati 'niskog rizika' portfelj." Dakle, potencijalno postoji problem unošenja/odvoza smeća u kojem bi vam kompetentni stručnjak pomogao Izbjegavajte.
Pazite: mogu postojati značajne varijacije u onome što roboti predlažu. Koliko bi 40-godišnjak trebao imati u zalihama? Oh, 60 posto kaže E*Trade Adaptive Portfolio. Bolje neka tih 90 posto kaže Betterment and Vanguard.
Robo-savjetnici dopuštaju vam da prilagodite njihove prijedloge. S druge strane, mladi investitor bi mogao reći: "Robo, želim biti malo agresivniji od onoga što si planirao za mene." Negativno? Možete povremeno ubaciti neke nezdrave doze straha i pohlepe u portfelj.
Robosi su u redu za IRA i oporezive račune, ali samo Wealthfront nudi plan štednje od 529 koledža. No, nijedan robos neće uložiti vašu 401(k) imovinu Osobni kapital i Vanguard Personal Advisor Services dat će vam savjete o tome kako upravljati tim ulaganjima.
Robos neće imati holistički pogled na cijeli vaš portfelj, što bi mogao biti problem ako imate oporezive račune, 401(k) i jedan ili više 529 fakultetskih računa. Međutim, ako trebate takav savjet, neki roboti će vam dopustiti da razgovarate s čovjekom - barem kažu da je čovjek.
Andrew Feinberg je pisac i menadžer novca. Autor je ili koautor pet knjiga o ulaganju i osobnim financijama, uključujući Smanjite svoj dug. Njegovo se djelo pojavilo u New York Times Magazine, GQ, Barron's, New York Times, Playboy i The Wall Street Journal, među ostalim publikacijama.
