אילון מאסק נוטה לחזות תחזיות מוזרות: בני אדם יתיישבו את מאדים עד 2025; רכבות מגלב ייסעו בין DC לניו יורק תוך 29 דקות; בינה מלאכותית תשלוט יום אחד בעולם. הוא מעולם לא התבייש להעמיד את עצמו בחוץ. אז זה לא מפתיע שהוא חוזה באומץ שטסלה תמכור 100,000 מרכב המוני הראשון של החברה, ה-35,000 דולר דגם 3, השנה. ו-500,000 עד סוף הבא. הרף ציפיות הוא מה שהוא עושה. הבעיה היחידה היא שבזריקת הפה שלו, מאסק אולי עלה לטסלה מיליארדי דולרים.
תראה, במהלך השנה האחרונה, המניה המוערכת בפראות של טסלה טיפסה מהר יותר מאשר רקטת SpaceX. עד סוף יוני, זה יותר מהכפיל את עצמו לשיא של 383 דולר למניה ⏤ הוא עמד על 181 דולר בדצמבר האחרון. במשך שלושה חודשים רצופים, החברה גם שלטה כיצרנית הרכב היקרה ביותר במדינה, עם שווי שוק יותר מ-60 מיליארד דולר, למרות שייצר רק כ-85,000 מכוניות בשנה (לעומת 9 מיליון של GM) ומעולם לא הפך רווח. ברצינות, החברה הפסידה כסף בכל רבעון מאז ההנפקה שלה ב-2010.
גוגל פיננסים
עם זאת, היו אלה חדשות בתחילת החודש של בעיות ייצור עם הדגם 3, שגרמו לבסוף לטיל את הרקטה מטה. למרות שדגמי הדגם 3 הראשונים יצאו מקווי הייצור כמתוכנן ⏤ ואמורים להימסר השבוע ⏤ טסלה מפגרת בצער בלוח הזמנים. כאמור, החברה מצפה לייצר רק 100 מכוניות זעומות באוגוסט, למרות שהבטיחה לספק 100,000 מתוך למעלה מ-400,000 ההזמנות המוקדמות שלה עד דצמבר. כדי להחמיר את הבעיות, מפעל הסוללות החדש של טסלה ב-5 מיליארד דולר בנבאדה מתקשה לעמוד בקצב.
המספרים הללו ⏤ ללא ספק נצפים מבעד לעדשת התחזית של מאסק ואסטרטגיית הצמיחה השאפתנית של החברה ⏤ גרמו למשקיעים להתרוצץ ולצניחה של המניה. מניית טסלה, שהודחה מהמקום מספר 1 שלה, ירדה לרמה נמוכה של 309 דולר ב-6 ביולי לפני שהחלה בעלייה צנועה במהלך השבועות האחרונים. נכון להיום, הוא עומד על כ-343 דולר למניה (עם שווי שוק של 56 מיליארד דולר), ואף אחד לא באמת יודע היכן רכבת הרים יוצאת מכאן ⏤ דווח שטסלה היא אחת המניות הכי שורטות בשוק.
תראה, אנשים אוהבים את אילון מאסק, או שהם אוהבים לשנוא אותו. הוא מעורר רגשות עזים בבני אדם. באופן אישי, אני אמביוולנטי לגבי מאסק האיש ⏤ למרות שאני מעריך את זה הוא מספר הרבה בדיחות של אבא. אני חייב להודות, עם זאת, שלראות את מניית טסלה מקפצת כמו ילד בתוך א בית ירח זה יותר כיף מלצפות במירוץ מכוניות אמיתי. ובאופן מוזר אני משתרש נגדו. לא בגלל שאני מתנגד למכוניות חשמליות (להפך) או שורט במניות, אלא בגלל שאני לא אוהב לצפות בחברות טכנולוגיה מוערכות מדי (ו זה באמת מה שטסלה) לקצור תגמולים עצומים מבלי להדגים דברים כמו הכנסות או רווחים או יסודות עסקיים הכרחיים. אני שונא לראות משקיעים שופכים כסף לחברות על סמך הכנסות פוטנציאליות אך מעט תוצאות קונקרטיות.
עם זאת, יש מספיק ראיות המצביעות על כך שהמניה יכולה ללכת לשני הכיוונים. מה שאומר שהמרוץ נמשך. מצד אחד, לחברה יש הרבה הזמנות, היא בוחנת מפעל חדש בסין כדי לעזור לעמוד בקצב הייצור, והיא מתכננת לעבור לא רק לטנדרים, טנדרים וסמס מונעי סוללה, אלא גם קרוסאובר בשוק ההמוני בכמה הקרובים שנים. בהנחה שהם יכולים לתקן את בעיות קנה המידה הנוכחיות, הפוטנציאל להמשך עלייה מטאורית נותר גבוה.
מצד שני, מכירות המכוניות הואטו השנה, כולל עבור שני הרכבים האחרים של טסלה, ה דגם S ודגם X. התחרות בשוק המכוניות החשמליות צומחת במהירות, מכיוון שלרוב יצרניות הרכב יש תוכניות להוסיף את כל האפשרויות החשמליות או ההיברידיות בשנה הקרובה. ולבסוף, לפי הדיווחים לטסלה יהיו רק 1.1 מיליארד דולר מזומנים בהישג יד עד סוף השנה, כמעט לא מספיק כדי למלא את כל הזמנות הדגם 3 שלה. הם יצטרכו לגייס עוד כסף.
אם המסלול האחרון של המניה כלפי מעלה הוא אינדיקציה כלשהי, ייתכן שהדברים חוזרים למסלולם. עם זאת, אם החברה עדיין תספק רק 100 דגם 3 בחודש עד הסתיו, ומישהו יכול לנחש לאן הדברים הולכים. למטה ללא ספק. התחזית האמיתית היחידה שאתה יכול לעשות בבטחה בשלב זה היא זו ש-Musk כנראה לא יעשה זאת: צפייה במניית טסלה במהלך החודשים הקרובים הולכת להיות נסיעה מטורפת. ואני נשאר דבוק לפעולה.
