Dług publiczny rośnie, przekraczając 22 biliony dolarów. Zarówno konserwatyści, jak i postępowcy są przerażeni tą liczbą, a różne partie polityczne wykorzystają tę liczbę do różnych celów, ale wszyscy powiedzą, że dług jest niemoralne i że zostawiamy nasze dzieci w trudnej do utrzymania sytuacji fiskalnej. Dlatego też, gdy programy takie jak Zielony Nowy Ład czy Medicare dla Wszystkich, czy też Program Uniwersalnej Opieki nad Dzieckiem, pada oczywiste pytanie: No dobrze, ale jak za to płacimy?
Konserwatyści twierdzą, że powinniśmy obniżyć podatki, aby prywatne korporacje i miliarderzy włożyli więcej pieniędzy w gospodarkę. Wielu postępowców przestrzega zasady pay-go i mówi, że musimy pobierać podatki, aby opłacić programy i spłacić dług. Elżbieta Warren sama zaproponowała ogromny plan – ustawę o powszechnej opiece nad dziećmi – i sposób na opłacenie go poprzez opodatkowanie najbogatszych, co przyniosłoby gospodarce około 1,75 biliona dolarów w ciągu następnej dekady.
Ale co, jeśli wszyscy się mylili? A co, jeśli wszyscy przez cały czas myśleliśmy o podatkach i tej zabawnej, małej regule pay-go? A co, jeśli dług publiczny nie ma znaczenia, a podatki za nic nie płacą?
Oto co Współczesna teoria monetarna, niszowa teoria ekonomiczna, która zyskała popularność wraz z wprowadzeniem Zielonego Nowego Ładu, argumentuje. Złożona teoria opiera się na założeniu, że ponieważ Stany Zjednoczone mogą pożyczać we własnej walucie, mogą zatem nadal pożyczać na siebie. Niektórzy twierdzą, że MMT przedstawia rozwiązanie. Ale jakie może być to rozwiązanie? Aby uzyskać więcej informacji, Ojcowski rozmawiałem z Fadhel Kaboub, teoretyk MMT, prezes Global Institute for Sustainable Prosperity i profesor na Uniwersytecie Denison, aby spojrzeć na to z odpowiedniej perspektywy.
Czym jest współczesna teoria monetarna dla tych, którzy nie są tego świadomi?
Ludzie, którzy zwykle próbują znaleźć opis naklejek na zderzak MMT, kończą z czymś bardzo uproszczonym i mylącym, czyli: suwerenne rządy mogą drukować własne pieniądze, aby móc je wydawać na co tylko chcą. Technicznie to prawda, ale nie o to chodzi w MMT.
Więc co to nieprawda?
Cóż, porozmawiajmy o tym, co rozumiemy przez suwerenny rząd. Nie jest tak naprawdę suwerenny w sensie politycznym, co większość ludzi naprawdę myśli o rządzie, który ma niepodległość i terytorium, wojsko, flagę i tak dalej.
Mówimy o suwerenności monetarnej. Suwerenny rząd monetarny to rząd, który emituje własną walutę. Większość rządów to robi. To także rząd, który opodatkowuje swoją populację w tej samej walucie, co większość rządów może zrobić. Trzecim warunkiem jest to, że to rząd emituje dług denominowany we własnej walucie. Kiedy więc skarbiec emituje obligacje rządowe, wszystkie są denominowane w dolarach amerykańskich. Na przykład dług japoński jest również denominowany w jenach japońskich. Ale jeśli spojrzeć na kraje rozwijające się, emitują dług denominowany w obcych walutach, przez co tracą suwerenność monetarną.
Czwarty jest powiązany z trzecim. Jest to pomysł rządów, które nie ustalają wartości swojej waluty na walutę obcą lub nie przyjmują swojej waluty na złoto, srebro lub jakikolwiek konkretny towar. Innymi słowy, suwerenne rządy monetarne nie przestrzegają standardu złota ani reżimów stałego kursu walutowego. W przypadku krajów rozwijających się czasami muszą to robić ze względu na warunki strukturalne, jakie mają. Ale Stany Zjednoczone mają wszystkie cztery warunki suwerenności monetarnej.
Potrzebujesz więc suwerenności monetarnej, aby żyć pod MMT. Jeśli więc Stany Zjednoczone są suwerennym narodem monetarnym, co dalej?
MMT przywraca logiczne podstawy do zrozumienia systemu monetarnego. W głównym nurcie rozumienia systemu monetarnego mamy to na odwrót. Zwykle tak mówimy pieniądze podatników płacą za infrastrukturę, wojna, edukacja i straż pożarna. To nielogiczne, gdy myślimy o tym z perspektywy rządu federalnego. To prawda na poziomie lokalnym, stanowym, ale nie na poziomie federalnym.
Jak to?
MMT rozróżnia emitenta waluty, którym jest rząd federalny, od użytkowników waluty, czyli wszystkich pozostałych. Stany, gminy, nas, osoby prywatne, rodziny, gospodarstwa domowe i firmy oraz reszta świata. Kiedy spojrzymy na to rozróżnienie, nielogiczne staje się twierdzenie, że rząd musi pożyczać pieniądze, aby je wydać. Aby dolar amerykański istniał w obiegu gospodarczym, musi pochodzić z jedynego źródła: rządu federalnego.
Co masz na myśli?
Rząd federalny wydaje pieniądze na istnienie. To właśnie pozwala na obieg waluty w systemie, tak że reszta z nas może używać, wydawać, pożyczać i pożyczać sobie nawzajem oraz używać jej do płacenia podatków rządowi. Tak więc w MMT najpierw rząd wydaje, a następnie część z nich opodatkowuje. Wtedy pojawia się pytanie: jeśli podatki nie finansują programy rządowe, jaki jest cel opodatkowania?
Wyjaśnienie MMT: Ponieważ opodatkowanie jest wymagane dla wszystkich, tworzy popyt na bezużyteczną w innym przypadku kartkę papieru. Dolar amerykański nie jest zabezpieczony złotem ani srebrem. Tak więc samo w sobie daje jej wartość. Jest to wymagane przez przymusową władzę rządu. Jest wymagany do płacenia podatków.
Ok, więc opodatkowanie daje wartość pieniężną, ale nie jest wymagane do uchwalania nowych programów, które wymagałyby dużych wydatków federalnych. Dlaczego więc podatki nadal są ważne w ramach MMT?
Podatki również wycofują pieniądze z systemu. Więc tak, rząd może wydawać wszystko, co chce, ale to oznaczałoby zbyt dużo pieniędzy w systemie, co pozwoliłoby konsumentom na zakupy i mogłoby spowodować inflacja. Tak więc opodatkowanie usuwa część tych pieniędzy z obiegu. Może okiełznać inflację.
Co powstrzymuje nas przed przyjęciem sposobu myślenia MMT i sfinansowaniem ogromnego programu społecznego już teraz, jutro?
Inflacja jest granicą. Powiedzmy, że jutro jako naród zdecydujemy, że opieka dentystyczna jest prawem człowieka i zapewnimy ją każdemu człowiekowi w tym kraju. Każdy może zadzwonić do dentysty i umówić się na wizytę bez ubezpieczenia. Rząd za to zapłaci. Dzwonię do mojego dentysty i mówię: „Chciałbym umówić się na wizytę”. Mówią: „Jasne. Umieścimy cię na liście i do zobaczenia w 2035 roku”. A ja mówię: „Dlaczego?”. Powiedzą: „Ponieważ wszyscy dzwonią i wszyscy umawiają się, bo wcześniej zostali wykluczeni”.
Co dobrego daje nam to, że rząd płaci za opiekę dentystyczną, jeśli tak naprawdę nie mamy fizycznych zasobów i zdolności produkcyjnej, aby zapewnić te rzeczy? Dentysta powie: „Nawiasem mówiąc, mamy tę platynową usługę premium, w której płacisz 7 000 USD, a my umieszczamy Cię w elitarnym klubie i możesz umówić się na wizytę w przyszłym tygodniu”.
Jeśli masz niedobór mocy produkcyjnychi ogromny popyt, niezależnie od tego, czy mamy pieniądze, czy nie, spowoduje inflację. MMT mówi, że zwiększamy zdolność produkcyjną wszystkich rzeczy, na których nam zależy: energii odnawialnej, usług medycznych, bez względu na krajowe priorytety. Dobrą rzeczą jest to, że te zasoby można produkować. Dentyści mogą być szkoleni.
Więc oczywiście MMT stało się wiadomością, kiedy Aleksandria Ocasio-Cortez wspomniał o tym, gdy naciskano na to, jak zapłacimy za Zielony Nowy Ład (GND), który wydaje się być planem infrastrukturalnym mającym na celu stworzenie krajowej zielonej energii. Czy to celowe?
Większe wydatki rządowe, jeśli są zrobione we właściwy sposób, faktycznie zmniejszają inflację, a nie powodują jej. Jeśli wydasz pieniądze na szkolenie lekarzy i pielęgniarek oraz budowę słonecznej energii odnawialnej, zmniejszy to inflację. To, co napędza inflację w dzisiejszych Stanach Zjednoczonych, to cztery główne obszary: mieszkalnictwo, edukacja uniwersytecka, energia i opieka zdrowotna. Ramy polityki MMT dotyczące inflacji mówią: skupmy się na tych czterech obszarach i zabijmy inflację u źródła. Tak więc, kiedy mówimy o Zielonym Nowym Ładu, gwarancji zatrudnienia, Medicare dla wszystkich, tak naprawdę chodzi o zmniejszenie kosztów w tych obszarach.
W przypadku GND mówimy o budowaniu alternatywnych źródeł energii z dala od paliw kopalnych, ponieważ większość energii transport i wytwarzanie energii elektrycznej, które mamy w USA, jest napędzane paliwami kopalnymi, które są wyceniane na arenie międzynarodowej. Najlepszym sposobem na odizolowanie gospodarki USA od tego źródła inflacji jest produkowanie jej w kraju po znacznie niższych kosztach. Jedynym sposobem na to jest zwiększenie skali produkcja OZE, który tworzy tysiące miejsc pracy i chroni amerykańską gospodarkę przed wszelkimi wahaniami cen ropy lub energii z powodu globalnego konfliktu. To jest obiektyw MMT. Pozwala dotrzeć do podstawowych przyczyn inflacji.
Rodzice bardzo martwią się o dług publiczny. Pędzie w górę, a wielu rodziców martwi się, że zostawiamy naszym dzieciom dług, którego nigdy nie będą w stanie spłacić, że utopią. Jak MMT reaguje na groźbę rosnącego deficytu?
Jastrzębie deficytu, ekonomiści i politycy mówią, że krajowi dług jest niemoralny i nieodpowiedzialne, bo to my, dorośli, wydajemy nieodpowiedzialnie, a potem przerzucamy dług na naszą dzieci i wnuków, za które potem, w swoim pokoleniu, muszą sami płacić wyższe podatki. Podczas wyborów dostaniemy pocztówki ze zdjęciami płaczących dzieci z napisem „Dług państwowy jest nieodpowiedzialny i jest ciężarem dla przyszłych pokoleń”.
Bardziej deficytowa perspektywa, Paula Krugmana, środek drogi, typ liberalny, mówią: „Dług nie jest niemoralny ani nieodpowiedzialny, bo odpowiedzialny rodzice pożyczają też pieniądze na zakup domu, kupno samochodu i spłacają go na czas”. Nie ma nic złego w długach, jako taki. Nie trzeba go całkowicie spłacać. Ale trzeba nim zarządzać w granicach rozsądku. Dla nich rozsądny czas na pożyczanie i wydawanie pieniędzy jest wtedy, gdy stopy procentowe są naprawdę niskie, gdy następuje głęboka, poważna recesja i musimy ożywić gospodarkę. Gdy tylko wszystko wróci do normy i zaciąganie pożyczek stanie się drogie, rząd powinien zrównoważyć budżet, a nie masowo wydawać.
To, co nazywamy długiem narodowym, to to nie to samo, co dług osobisty. Z perspektywy MMT nie wierzymy, że podatki finansują wydatki rządowe, więc kiedy te płatności są należne, kapitał i odsetki, rząd płaci za to tak samo, jak płaci coś jeszcze. Kongres zatwierdza wypłatę obligatariuszom. Jeśli to oznacza zbyt dużo pieniędzy w systemie, MMT mówi: zrobimy to samo, co zawsze, czyli albo więcej opodatkowuje, aby wyciągnąć pieniądze w obiegu, aby zwalczyć inflację lub sprzedać więcej obligacji, aby wycofać pieniądze z obiegu, lub jakiekolwiek jest źródło inflacji, idź za tym w źródło. Z perspektywy MMT ryzyko niewypłacalności jest zerowe, o ile posiadasz suwerenność monetarną.
Elizabeth Warren, która jest bardzo postępowa, planuje zapłacić za zaproponowany przez nią Universal Child Care Plan, nakładając podatek majątkowy. Czy to nieszczery argument oparty na MMT?
Opodatkowanie bogatych, które w dzisiejszych czasach jest gorącym tematem, nie jest spowodowane tym, że potrzebujemy ich pieniędzy na sfinansowanie edukacji czy zdrowia publicznego. Opodatkowanie super bogatych powinno być ponieważ nierówność ma negatywny wpływ na społeczeństwo. Powinna chronić proces demokratyczny. Mówimy, że demokracja to jedna osoba i jeden głos. Ale w praktyce to miliarderzy mają ogromny wpływ polityczny, poprzez lobbing i składki na kampanie polityczne, więc opodatkowanie nadmiernego bogactwa jest sposobem ochrony demokracji przed oligarchia. Nie dlatego, że potrzebujemy ich pieniędzy na edukację.
Więc tak naprawdę nie będziemy opodatkowywać bogatych, aby płacić za program. Zrobimy to, aby zwalczyć inflację, gdybyśmy mieli umieścić ten ogromny pakiet infrastrukturalny w naszym budżecie.
Dokładnie tak. To całkowicie mylące, gdy kongres lub ktokolwiek ubiegający się o urząd mówi: „Zamierzam opodatkować to, aby za to zapłacić”. To nie tak działa.
Nie zamierzamy przejść do świata MMT. MMT to taki, jaki jest świat. Po prostu Kongres ma tę głupią zasadę wiązania rąk za plecami i mówienia: „Przepraszam, nie możemy tego zrobić, chyba że zrobimy coś innego”.
MMT nie jest nowy. II wojna światowa nadeszła zaraz po Wielka Depresja. Kraj był spłukany, nie było pieniędzy, nie było od kogo opodatkować i pożyczyć, a potem pojawiło się ogromne wyzwanie ratowania świata. Wydaliśmy pieniądze na istnienie i zbudowaliśmy ogromny kompleks wojskowo-przemysłowy, aby wygrać wojnę. Podatki miały miejsce w czasie wojny i po wojnie. Pożyczka — więzy wolnościowe i więzy wojenne skarb wydany — wydarzyło się w czasie wojny, nie wcześniej. To było po pieniądze zostały wydane, a ludzie mieli gotówkę do wydania, wtedy sprzedano obligacje wojenne, aby je wykorzystać nastroje patriotyczne ludności, a przede wszystkim przekonanie ludności do powstrzymania się od konsumpcji do czasu późniejszego wojna. Rząd powiedział: „Daj mi swoją gotówkę, dam ci tę obligację rządową, spłacę ci za dziesięć lat plus odsetki”. I dokładnie to robili ludzie. Ponieważ nie było nowych samochodów ani nowych domów do kupienia lub zbudowania. Wszyscy pracowali na wysiłek wojenny. Gdyby nie obligacje wojenne, podatki, które miały miejsce w czasie wojny i po niej, oraz kontrola cen, doszłoby do hiperinflacji.
Jest więc powód, dla którego Zielony Nowy Ład jest tak celowo stylizowany na wysiłek Nowego Ładu. To plan infrastrukturalny, mający na celu budowanie zdolności pracowników, tworzenie krajowych programów energetycznych, zwalczanie inflacji i ratowanie planety.
Jest jeden element, którego do tej pory brakuje wszystkim w mediach, a przynajmniej krytykują Green New Deal. Ludzie pytają: „Dlaczego włączasz wszystko i zlew kuchenny? Medicare dla wszystkich, energia, nierówności, dlaczego to wszystko na raz? Dlaczego po prostu nie robić zielonych rzeczy? Właśnie w tym miejscu nie rozpoznają podejścia MMT do inflacji. Głównymi źródłami inflacji są opieka zdrowotna, energia, szkolnictwo wyższe i mieszkalnictwo. Opieka zdrowotna dla wszystkich będzie deflacyjna, a nie inflacyjna. Jednocześnie będziemy mieć elementy Zielonego Nowego Ładu, które będą wywierać presję na ceny. Podwyżka płac i usług. Te rzeczy będą się nawzajem równoważyć. Fakt, że masowo wydajemy na energię odnawialną? Tak, oczywiście na początku będzie presja wzrostowa. Nie mamy jeszcze wbudowanej zdolności produkcyjnej. Ale będziemy to budować. I w końcu wszystko się zmniejszy. Obecnie największym obciążeniem dla każdego pracodawcy są koszty zdrowia. Obniżenie kosztów opieki zdrowotnej zmniejszy koszty edukacji i prowadzenia działalności gospodarczej na terenie całego kraju. To deflacja, a nie inflacja. Tak więc posiadanie wszystkiego w zlewie kuchennym jest zgodne z projektem.
