Kada je reč o ulaganju, biti čovek je precenjen. Mnogo precenjeno. Normalne ljudske emocije mogu uništiti učinak ulaganja. Ljudska priroda nas čini pohlepnim kada akcije rastu i užasnutim kada padaju, a ovo navodi milione investitora da kupuju visoko i prodaju nisko, upravo suprotno od onoga što se pretpostavlja урадити. Mnogi profesionalni investitori pričaju o dobroj igri, ali takođe podležu emocijama, što pomaže da se objasni zašto vremenom ne uspevaju na tržištu.
Može li se ovo kvantifikovati? Да, нажалост. Istraživačka firma Dalbar нашао da je tokom perioda od 30 godina S&P 500 indeks imao godišnji prinos od 10,35 procenata, dok je prosečan investitor u zajedničke fondove — hej, ja to mogu i sam, samo me gledaj! — iznosi samo 3,7 odsto godišnje. Ovo bi mogla biti najvažnija finansijska statistika koju ste ikada videli. Zapanjujuća nejednakost uzrokovana je dvema različitim tipovima vremena na tržištu. Investitori u fondove kupuju visoko, a prodaju po niskoj ceni i na makro nivou – o čemu je već bilo reči – i na mikro nivou. Oni kupuju sredstva koja su bila vruća i bacaju ona koja su bila hladna. Postoji prirodna cikličnost performansi različitih tržišnih sektora—ponekad rast nadmašuje dok vrednost zaostaje ili velike kapice nadmašuju male, ili obrnuto — i, za većinu ljudi, zabluda je pokušati da iskoristi ovaj zamah smenama. Ali ljudi svejedno pokušavaju, često čak ni ne shvatajući da pokušavaju.
A ako vas ciklusi ne sapliću, često će to biti čista slučajnost. Fond menadžera Džonija Hotstufa Making Performance Great Again će imati tri dobre godine zaredom i ljudi će misliti da je Džoni genije, zaboravljajući na trenutak da postoji mnogo hiljada fondova i, uvek, neki od njih moraju dobro da rade tri godine trčanje. to je matematika. Doživotni .220 napadači ponekad imaju sjajnu nedelju ili dve — teorija verovatnoće to nalaže — ali to ne znači da treba da platite mnogo da biste ih imali u svom timu za fantaziju.
Dakle, roboti. Dovedite robote.
Kao i neki od najuspešnijih hedž fondova, robo-savetnici koriste kompjuterske algoritme za kreiranje raznovrsnih portfelja za vas. I jeftine su. Verovatno ćete plaćati 0,15 do 0,5 procenata godišnje umesto 1 procenta koji vam naplaćuje tipični investicioni savetnik. Prema nedavnom poređenju naknada od Value Penguin, WiseBanyan i Schwab ne naplaćuju nikakve naknade i Wealthfront и SigFig ne naplaćuju naknade za račune ispod 10.000 USD. Neki finansijski savetnici imaju minimum od 250.000 dolara ili više, ali neki roboti - Žir, Betterment, и Hedgeable — će vam omogućiti da otvorite račun sa dolarom ili manje.
Većina robo-savetnika automatski rebalansira vaš portfolio – prodajući ono što je vruće da biste kupili ono što nije – i prilagođavaju ponderisanje imovine kako starite. Neki od njih čak i prikupljaju porezne gubitke za vas.
Ulaganje malo novca sa robo-savetnikom može pomoći mladim ljudima da prevaziđu nervozu na berzi i nepoverenje u ljudske savetnike. Tržište je palo dva puta od 2000. godine i samo jedan od tri milenijuma poseduje bilo koju akciju. Ovo je razumljivo - ali to ne znači da je pametno. Vremenom, akcije su klasa imovine sa najboljim učinkom.
Roboti mogu biti odlični u prevazilaženju vaših kontraproduktivnih emocija i rukovanju planiranjem raspodele sredstava, ali nisu savršeni i možda nikada neće biti.
Prvi problem je unos. Odgovarate na do 15 pitanja o svom profilu rizika, ciljevima i vremenskom horizontu ulaganja. Ali, koliko ja znam, niko od robo-savetnika neće vam reći da ako ste mladi — recimo mlađi od 35 godina — ceo vaš portfolio treba da bude u akcijama. I verovatno bi trebalo da bude.
A ako ste tip „niskog rizika“, niko od njih neće reći: „Hej, imaš 27 godina, ne bi trebalo da imaš „nisko rizično“ portfolio.” Dakle, potencijalno postoji problem sa unošenjem/izlaskom smeća za koji bi vam kompetentni profesionalac pomogao izbegavati.
Pazite: može postojati značajna varijacija u onome što roboti predlažu. Koliko čovek od 40 godina treba da ima u zalihama? Oh, 60 posto kaže E*Trade Adaptive Portfolio. Bolje da tih 90 odsto kaže Betterment and Vanguard.
Robo-savetnici vam dozvoljavaju da prilagodite njihove predloge. Sa pozitivne strane, mladi investitor bi mogao da kaže: „Robo, želim da budem malo agresivniji od onoga što si planirao za mene. Negativno? Možete periodično ubaciti neke nezdrave doze straha i pohlepe u portfelj.
Robosi su u redu za IRA i oporezive račune, ali samo Wealthfront nudi plan štednje od 529 koledža. Ipak, nijedan robos neće uložiti vašu 401(k) imovinu Personal Capital i Vanguard Personal Advisor Services će vam dati savete o tome kako da upravljate tim investicijama.
Robos neće imati holistički pogled na vaš ceo portfelj, što bi moglo biti problem ako imate oporezive račune, 401(k) i jedan ili više 529 računa koledža. Međutim, ako vam zatreba takav savet, neki roboti će vam dozvoliti da razgovarate sa čovekom - barem kažu da je to čovek.
Endru Fajnberg je pisac i menadžer novca. Autor je ili koautor pet knjiga o investiranju i ličnim finansijama, uključujući Smanjite svoj dug. Njegov rad se pojavio u New York Times Magazine, GQ, Barron's, The New York Times, Playboy и Вол Стрит новине, između ostalih publikacija.
